殖利率衝破天花板!崩盤前兆還是復甦訊號?這篇帶你看懂日本債市真正發生的事

研究小編 更新於 2026.01.30|本週爆報
多年來,只要有人押日本公債殖利率會反彈,最後幾乎都被日本央行「低利率魔法」打敗、慘遭歸零,這筆交易才會被叫做「widow-maker」。但最近市場不一樣了。上週,日本超長天期公債突然被瘋狂拋售,30 年殖利率一度飆到 3.8%;40 年更衝上 4% 的史上新高 (見圖一),這種波動以前在日本幾乎不可能出現,因此市場開始緊張——這是財政快爆了的危險訊號?還是日本的經濟體質真的在改變?
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