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舉例來說,唐先生花97萬的交易價金進行ELN的交易(如下表),期初的連結標的─台積電股價58元。只要交易到期時股價不低於履約價50元(期初股價之86.2%),2個月後可以拿回100萬,換成年報酬率可達18.6%。 |
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可是當股價下跌超過期初股價的86.2%來到45元時,到期拿回的金額等於用100萬、以股價50元購得的台積電股數再乘上期末股價45元,總共90萬元,反而損失7萬元。
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交
易 條 款 |
交易標的:台積電普通股 |
契約本金:1,000,000 |
交易價金:970,000 |
交易日台積電價格:58元 |
履約價格:50元 |
契約期間:60天 |
履約股數:20,000股 |
交割方式:現金結算 |
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報
酬 計 算 |
股價 |
Put Option是否會被履約 |
唐先生拿回金額 |
損益 |
>=50元 |
否 |
$1,000,000[=契約本金] |
賺取$30,000 |
<50元 |
48.5元 |
是 |
$970,000[=契約本金/履約價格*到期時連結標之市場價格 = 1,000,000/50*48.5)
] |
損益兩平0 |
45元 |
是 |
$900,000 [算式同上= 1,000,000/50*45 ] |
損失$70,000 |
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